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April 2019

Stabiles Wachstum, höhere Ausschüttung

© Pixabay/steinarhovland

Seit Anfang 2014 ist Tim Höttges Vorstandschef der Deutschen Telekom. Die Bilanz kann sich sehen lassen.

Beispielsweise hat der Konzern das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) in den vergangenen vier Jahren im Mittel um sechs Prozent auf zuletzt 23,3 Milliarden Euro erhöht. Beim freien Cashflow kam die Telekom sogar um durchschnittlich elf Prozent voran. Der 2018 erwirtschaftete Mittelzufluss von 6,2 Milliarden Euro macht die vierte Dividendenerhöhung in Folge möglich. Je Aktie möchte Höttges 70 Cent ausschütten -damit zeigt der DAX-Titel eine stattliche Dividendenrendite von 4,9 Prozent. Der Wachstumsmotor der Telekom ist das US-Mobilfunkgeschäft. 2018 steigerte die Sparte das bereinigte Ebitda um 8,2 Prozent. Mittlerweile steuert T-Mobil US mehr als die Hälfte zum Konzernergebnis bei. Was die geplante Fusion der Tochter mit dem Konkurrenten Sprint anbelangt, zeigte sich Tim Höttges bei der Bilanzvorlage zuversichtlich. Er rechnet für das zweite Quartal mit einer Richtungsentscheidung der US-Behörden. 

Das Verfahren dürfte ein Grund für die vorsichtige Prognose sein. Für 2019 stellt der Vorstand ein Ebitda-Wachstum von zwei bis vier Prozent in Aussicht. Die anfängliche Enttäuschung über den Ausblick war rasch verflogen. Zu Recht, da Höttges den Konzern auch im sechsten Jahr seiner Amtszeit stabil nach oben führen dürfte. 

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Risiko Mittel WKN 555 750 Börsenwert 69,5 Mrd. € KGV 2019e 15,3 Kurs 14,60 € Kursziel 18,00 € Dividendenrendite 4,8 % Stoppkurs 12,90 €


"Börse Online" Nr. 09/2019 vom 28.02.2019 Seite 36,37 Ressort: Aktien & Investments

Quelle: Finanzen Verlag GmbH


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